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可以想见。
不过，不靠zhèng fǔ也不现实。就是那时候的美国也不行。就算是美国，关键时刻还得靠zhèng fǔ。为了帮银行筹集资金，也为了帮银行控制风险，美国联邦zhèng fǔ授意房地美和房利美这两家“zhèng fǔ支持企业”，大量购入相关信贷资产。那么，“两房”的钱又从哪来呢？从债券市场中来。也是再问：债券市场凭什么相信“两房”的偿债能力？答案想必谁都能想到：凭联邦zhèng fǔ的担保。于是光华夏zhèng fǔ一家，几年下来就买了“两房”4000多亿美元债券。这就是zhèng fǔ信用的威力！
整个交易链条很复杂，但原理简单。购房者信用不足，联邦zhèng fǔ就用自己的信用补足。你不敢放贷？没关系，有zhèng fǔ担保你还不敢吗？次贷扩展到令人匪夷所思的地步，原因很多，但联邦zhèng fǔ为市场注入自身信用则是最重要、最根本的原因。
回到华夏地方zhèng fǔ的大量贷款。据萧宸的记忆，09年前八个月总计8万亿的天量贷款，其中至少5万亿放给了地方zhèng fǔ融资平台。加上历年积累的贷款，还有当年以来急速扩大的所谓“城投债”，地方zhèng fǔ负债总量恐怕已远远超过5万亿。
如此巨量的信贷投放，又都是投向中长期基础建设项目，照理与银行的风险控制及流动xìng要求是极不匹配的。但银行不仅敢放，而且抢着放，原因有二：一是放贷任务压着，不放不行；二是zhèng fǔ担保，还不了由zhèng fǔ担着。这种企业信用不足，zhèng fǔ来补足的做法与美国次贷简直如出一辙。
那么，靠证券化能解决问题吗？当然不能。如果能，次贷就不会危机了。把炸弹换个地方，只是炸毁的对象不同而已。不炸毁银行，也得炸毁其他投资机构。而最可能的情形是：把所有人一起炸毁。
是坏账，就终究要有人埋单，这可以称作金融市场的万有引力定律。金融创新只能推迟问题或转移问题，却不可能解决问题。
地方zhèng fǔ上项目，历来是中国发展经济的法宝，并不新鲜。其实萧宸知道，就在现在，相同的故事就上演过一次。现在的情形与十几年后其实如出一辙，也是遍地的开发区，遍地的楼堂馆所，遍地的房地产项目。最终，在两位数通货膨胀的压力下，主管经济的洪副总理出重手治理，强压信贷，以经济“硬着陆”和持续多年的通货紧缩为代价，才算把局面控制住。
但萧宸不得不苦笑的是，自己虽然知道其中的坏处，现在却反而要顶风作案一次了。世界上的事情，有时候还真是难说得很呐。
“报了就好，余下的事情，等我回来了去想办法。”萧宸心里叹了口气，但却仍然不得不去做。他唯一能想的，就是希望自己能成功，届时不仅不会带来坏处，反而会真正地搞活地方经济，强化当地工业。
挂掉电话，萧宸躺在舒适之极的床上，等待明天的到来。
明天，他便要去英国了。