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家以为，宝藏极有大概藏在附近的海底，人们便顿时扩大了搜索的范围，决定到海底去看一看。在本地旅行部门的资助下，人们请来了专业潜水员，地址就选在了传说最集中的藏宝地—金银岛周边的海底。几天的水下摸索，结果一无所获。但隗芾教授却始终坚信宝藏是存在的。假如岛上确实有宝藏，又有大概藏在什么地方呢?根据隗芾教授的猜测，“水涨淹不着，水涸淹三尺”这句隐语前面应该另有两句，由于失传，所今后人就无法确定宝藏的位置。
据本地村民说，几年前，曾经有人在猎屿岛上挖过宝。那么，吴平的宝藏会不会藏在猎屿岛上呢?猎屿岛就在吴平寨的对面，是外海进入深澳湾的天然屏障。听说为了上南澳岛寻宝，几年前有个盗宝者曾做了大量的准备，他通过对本地传说的剖析将盗宝地址选在了猎屿岛的山顶上。当年文物部门在现场拍摄了一些照片，今天这里已经是成片的灌木丛，杂草丛生。黄馆长以为，猎屿岛上确实有宝，但这个宝贝并不是他想象中吴平藏的宝藏，而是一处贵重的文物，建造于明朝的铳城炮台。正因为这是一处明代的文物，所以几年前在这里挖宝的人被本地公安部门拘留。
在铳城不远处的草丛中，有一块纪录铳城历史的石碑，虽然路过长年的风化，石碑上的笔迹有些含糊，但仍旧能够看清上面刻着的“明天启二年”五个字样。既然铳城的创立是在清剿吴平六十年之后，那么明军在修建铳城的时候就已经对这里进行过平整和清理。这样看来，猎屿岛上有藏宝的大概性也就微乎其微，。
几许年来，到南澳岛上寻宝的人不可胜数，险些跑遍了南澳岛的每个角落，仍无法解开南澳岛的藏宝之谜。可是，也正因为这个未解的藏宝之谜，使南澳岛的漂亮风光凭添了多少神秘的色彩，吸引着人们更多探询的眼光。