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比银行贷款高一些因为花旗银行和都不愿意承接科技公司的直接长期股权抵押，怕震荡时不好及时处理和追加抵押。
王安一共借了3亿现金回购股票，把自己的股权也抵押了一倍进去，花旗才肯收的。目前他是抵押了18个点进去，也就是，他收购卡宁汉的股权后，名义上有7的股权，但只有5是非次质押股权，还有18是抵押给花旗银行的。
如果王安电脑的股价跌幅超过4，那么他的现有抵押就不够了，需要追加抵押比例，要不就会爆仓，被强制平仓执行掉这部分抵押债当然，花旗银行也会寻找愿意接受可转债的买家。”
事实上，王安的各种模式股权抵押，肯定是不止这18的。只不过这一波操作里，王安“又”抵押了18个点。
而此前的日常经营中，王安肯定也经常股权质押贷款、或者发股权可转债的。这是一家扩张期公司的正常经营理念。
就跟后世上很多人喷王x林是“中国首负”，万大欠了银行几千亿可以万大的资产，这种程度的负债都是正常经营。
我公司资产有5亿的话，干嘛不抵押个3亿出去换贷款和可转债、让手头可支配资产扩大到8亿？只要资产负债率不超过8，在传统产业其实都算是挺健康的。
一般a股市场上，怎么也得几的抵押率、1多的资产负债率，才算是“真圈钱公司”。
不过，王安是科技公司。科技公司净资产并不多，股票市值更多是市场对未来的信心撑起来的。所以科技公司的一般抵押银行不太愿意做，可转债也就勉强做做，要的担保倍率还比较高。
哪怕不考虑王安之前的股权质押和可转债，只看这一波的18如果王安电脑股价下跌掉四分之三，也就是连续腰斩后再腰斩，王安可就要面临“把所有股权追加担保上去，依然会爆仓”的麻烦。
当然了，他也可以选择第一波即将爆仓时就不追加，默许银行割肉处理。那样就无非是丢掉这18股份止损而已。
追加到血无归一般是不可能的，而第一波就冷静割肉也是不可能的。人都是有感情的动物，对自己毕生的事业，总会有一些想挽救的误判。
所以，最终实际操作，可能介于两者之间吧。
前提是王安电脑的股价真的大跌的时候。